304不锈钢板：短期钢材市场震荡调整 回调空间不大

据笔者测算，当前唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利(成本不包含三项费用、固定资产折旧等)接近700元。据调研163家样本钢厂，盈利率持续在85.28%。

　　国内钢铁业盈利情况较好。一方面，2017年我国5000万吨钢铁产能淘汰目标超额完成，1.2亿吨地条钢产能取缔，2017年四季度钢铁业产能利用率提升至77%。2017年9-12月，全国钢材产量同比持续负增长，而需求略好于上年同期，整体供需处于紧平衡格局，企业效益改善是有基础的。2017年12月钢价大幅回调，主要还是前期钢价涨的太猛，钢铁业利润过高引发下游抵触。

　　另一方面，由于钢厂效益不错，生产积极性较高，但受制于采暖季限产措施，2018年1月份钢铁产量回升缓慢，供需基本面尚未从紧平衡转向宽松，当前钢铁业利润基本处于合理区间，钢价或不具备大涨大跌的基础。

　　因冬储行情开启，2018年1月中旬建材市场止跌反弹。不过好景不长，本周终端用户采购积极性明显下降，主要是大范围雨雪天气叠加周一钢价过快拉涨。预计上周多数是中间商赌行情囤货，拉动了市场成交量，随之库存压力也转向中间商。一旦终端用户不买账，中间商资金将吃紧。考虑到钢材库存低于往年，期螺主力在3800-3900有较强支撑，预计短期钢材市场震荡调整，回调空间不大。