310S不锈钢板：影响后期不锈钢行情走势的几个因素

     其一、央行连续12个交易日暂停公开市场操作后的首度“开闸”。7月中旬货币市场流动性边际变化，由跨季时期的较往常宽松回归到合理水平，7月11日 央行重启公开市场操作来对冲到期资金，反映出央行维护市场流动性稳定的意图明显，这也证实了前期暂停逆回购操作仅是对冲流动性宽松，而非收紧。

     其二、此前“长强板弱”，钢厂的螺纹钢毛利高达1000-1200元/吨，而板材盈利仅为300元/吨~400元/吨，因此，钢厂产能向长材倾斜。时 下因库存等因素造成“长弱板强”，钢厂将恢复板材的正常生产，或者说是大量回补。此外，原料上涨与订单增量，也导致钢厂的出厂价格及时调整。一些钢厂的热 轧、冷轧卷板出厂价格普遍上调，幅度为100-300元/吨，导致贸易商的采购成本上升。

     其三、尽管近期钢材出口价格涨幅较大，例如螺纹钢的出口价格在480美元/吨左右，热轧卷板的出口价格在450美元/吨左右，但对于出口贸易企业而 言，实际的利润并没有多少。据调研了解，有些企业的钢材出口，除去相关运费甚至出现了零利润。面对变化多端的出口局势，要早做好打持久战的准备，通过主动 调整产业出口结构来获取更加广阔的发展空间。

     其四、期货黑色系强势上攻，螺纹钢创近四年新高，值得注意的是，螺纹钢现货价格升水期货价格仍为较高水平。随着 RB1710合约交割日期的临近，期货、现货价格将趋向一致，后期仍存在基差修复行情，期货高贴水格局仍将支撑期货价格高企。不过，从短期来看，基差修复 过快，存在技术性回调需求，因而对期货价格的推动作用短期内将减弱。

     综合来看，资金宽松、低库存状态下的供需紧平衡、成本支撑加强及高贴水格局推动钢材价格强势。不过，经过前期的快速拉涨、高贴水修复过快，短期钢材价格存在回调压力，预计在本周五左右开始。