304不锈钢板：不锈钢产能压力仍在 继大幅上涨之后6月有望继续向好

　　展望6月份，从不锈钢市场供需面看，环保督查使得部分表外产能得以一定控制。但是，实际无锡地区不锈钢的减量会不会落实到6-7万吨仍有不确定性，截至5月31日无锡地区有近100家左右的企业复电。

　　不锈钢主要生产企业青山钢铁、太钢等会较快补充因环保影响的产量缺口。且由于国内304热轧的市场价格明显上涨1800-2200元／吨，前期因检修或因亏损减量的企业将尽快恢复生产，利润快速修复后，6月份的生产动力巨大，较5月份的总产量209万吨将可能会有比较明显的增加，所以产能相对过剩的压力仍在。

　　第二，我们需要关注六月银行资金信贷情况，6月份是传统的资金中期考核，现金流的紧张有可能会抑制价格的继续上涨。

　　第三、需要特别关注不锈钢的出口受阻情况。近日，因台湾中钢、烨联、唐荣、华新丽华、烨辉、允强、彰源、大成钢等多家上市钢厂立场差异导致意见分歧，台湾地方政府拟对大陆进口的碳钢、不锈钢课征平衡税及反倾销税的“双反”调查，将从40天延到60天。

　　台湾地区经济部贸易调查委员会表示，依据平衡税及反倾销税课征实施办法规定，已经公告对自中国大陆生产进口的特定镀锌、中厚钢板以及不锈钢等施以课征平衡税、反倾销税率等，基于处理调查相关资料的需要，相关产业的损害初步调查，决定延长调查期间二分之一，至今年6月17日止。国内出口台湾的不锈钢一直排名前三，就太钢每月有近5万吨不锈钢出口台湾，如果后期出口受阻，国内的不锈钢销售压力将加大。

　　最后，不锈钢近期的大幅上涨之后，利润快速修复，原材料的价格上涨已经是确定性事件，镍的上涨甚至强于不锈钢的上涨，铬铁的价格亦在负重上行。因此，钢厂接单虽然已经完成6月甚至7月份的订单，但是利润情况能否维持良好？其实，仍须与上下游艰难博弈。同时，我们需要注意的问题是5月份热轧拉涨迅速，但冷轧有点涨不动，下游需求只能说表现正常，涨价在一定程度上也透支了后期的一些需求。谨防六月中下旬成为不锈钢价格的分水岭，如果热轧挺住，冷轧跟上去。如果市场需求偏淡，热轧价格可能适度回调。目前部分大多单不锈钢冷轧厂在减量或计划停产，导致不锈钢后期热轧价格回调的概率存在，我们须谨防大幅上涨之后的回落。

　　综上所述，这两年的6月似乎是不锈钢的一个“好运月”，2017年的6月中旬开始不锈钢就明显上涨，今年的6月虽然产能过剩压力仍在，但是市场库存消化情况较好，环保压力重重，成本上升等因素影响，不锈钢价格6月走势有望继续向好，同时谨防先扬后抑。