后市310S不锈钢板价格底部将不断抬高
钢厂成本继续增加

按照最新原料成本测算，当前钢厂主流铁水成本在1650—1750元/吨，螺纹过磅完 全成本2550—2600元/吨，热卷完全成本2600—2700元/吨。原材料价格近期仍在迅猛上涨，焦炭方面，以天津港一级冶金焦为例，从9月中旬 1460元/吨上涨至目前的1840元/吨，上涨280元/吨。铁矿方面，以青岛港61.5%粉为例，也由425元/吨上涨到目前的480元/吨，上涨 55元/吨，对钢厂成本推升较为明显。

目前各钢厂根据区域出厂价格不同，华东、山东、华北区域310S不锈钢板基本在盈亏平衡之间，华南、西南利润相对较高。热卷净利润在200—300元/吨不等。以目前的利润水平，建材系高炉企业增产动力依然不足。由于废钢价格基本平稳，中频炉企业利润上升较快，复产的动力在增强。需要注意的是，冬季雾霾加上年底环保问题，行政限产的可能性也在加大。

钢厂库存压力减轻

国庆节至今，钢厂库存持续下降，目前重新回到正常偏低水平。钢厂库存之所以持续下降，首先跟钢 厂主动调节有关。与去年生产保命不同的是，今年钢厂是减产保利的节奏。一旦面临现金亏损，钢厂的主动调节非常灵活。因此9月下旬至今，部分钢厂主动检修减 产，加上四川、山东等地环保限产共同造成了产量的阶段性缩减。另外，国庆期间下游需求释放平稳，节后又有下游及贸易商补库需求释放，也加速了钢厂去库存。

综上所述，受成本支撑和库存偏低影响，预计后市310S不锈钢板价格底部将不断抬高。