304不锈钢板：八月钢价或先弱后强仍有上冲可能

首先，来看一下供应端数据：7月我国钢材产量9667万吨，同比增长2.7%；1-7月我国钢材产量64856万吨，同比增长1.1%。粗钢方面，7月我 国粗钢产量7402万吨，同比增长10.3%；1-7月我国粗钢产量49155万吨，同比增长5.1%。在当前高利润背景下，钢厂方面生产积极性较高，故 7月粗钢以及钢材产量同比继续增长。但是从社会库存来看，前期资源紧缺格局有所缓解，但供需依旧大体维持一个相对平衡的状态。

其次，来看一下需求端数据：在1-7月约33.7万亿元的固定资产投资中，制造业投资10.4万亿元，同比增长4.8%，增速回落0.7个百分点；基础设 施投资（含电力、热力、燃气及水生产和供应业）共计8.8万亿元，同比增长16.8%，增速回落约0.4个百分点；房地产投资约6.0万亿元，同比增长 7.9%，增速回落0.6个百分点，特别是与用钢需求直接相关的房地产新开工面积的增速出现大幅回落，房地产市场出现明显的降温迹象。7月份数据回落，一 是7月份全国大面积高温天气；二是部分南方地区洪涝灾害较严重；三是一些地区加大了淘汰一些环保不达标的过剩产能，并不能说明现在经济有多大压力。虽说7 月份数据短期回落，但经济整体结构性转型、制造业投资等表现都不错。7月份房地产销售和投资数据，虽受调控政策影响有所回落，但今年数据已经超预期，房地 产投资下半年虽大概率会走低，但各地推出的租赁房、棚改等政策，仍会支撑房地产投资增速平稳下行。

再则，来看一下进出口数据：7月我国出口钢材696万吨，单月出口量升幅明显，较上月增加15万吨，环比上升2.20%，同比下降32.43%。7月钢铁 新订单指数环比上升3.60个百分点至49.80%，仍处于荣枯线下方。8月钢价维持高位，国内钢企出口动力减弱，叠加贸易保护主义持续，“双反”压力不 减，预计8月钢材304不锈钢板出口量环比或回落。

最后，来看一下政策方面：近期的中钢协关于坚定不移维护钢铁行业平稳运行的表态，以及上期所上调手续费等政策，均反映了现阶段监管层要给持续大幅拉涨的钢价降温的意图。如果钢价继续非理性拉涨，那么后期监管层继续施加政策压力的可能性较大。

综合看来，从市场成交来看，当前国内钢材304不锈钢板价格的快速大幅拉涨，已经导致用钢企业成本大幅攀升，下游用户对于高价资源接受度明显降低，观望情绪加重，304不锈钢板市场成 交呈现萎缩态势，加之政策面调控，304不锈钢板钢价短期内将面临一定的下行压力，但是9、10月是市场传统消费旺季，届时需求或将有所回升，预计后期304不锈钢板钢价或先弱后强， 即回落调整结束后，仍有上冲可能。