304不锈钢板：三月钢市不尽人意

引语：“一夕轻雷落万丝，霁光浮瓦碧参差。有情芍药含春泪，无力蔷薇卧晓枝。”伴随着春意的到来，本来充满希望的三月钢市，却不尽人意。

　　▍美国贸易战的刺激

　　2018年3月22日，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。此消息一出，23日可谓“黑色星期五”，黑色、有色等商品期货全线下跌，尤其黑色系期货大幅下跌，进一步加重市场看空氛围。钢坯首次影响大幅下跌，市场悲观情绪蔓延。

　　▍季节性需求被压制

　　从目前来看，市场观望情绪较浓，虽然季节性需求预期良好的3月对于钢材市场存在支撑，但宏观及市场心态的偏弱压制，加之前期高库存状态下中间商销售及资金压力不断显现，致使需求不能如期释放之后的市场悲观情绪加重。

　　从中长期来来看，中端需求也许会刺激个别品种出现反弹之势，但从长期来看，资金的压力也许会限制采购的积极性，后期资金继续收紧或成为一定的压力。

　　从历史数据来看，目前唐山地区钢坯供应及需求量均为偏低水平，钢坯市场处于供需两弱状态。受制于当前下游轧钢厂停产影响，钢坯市场供需矛盾显现，钢坯价格也失去有力的支撑，价格更是从3月初的3750元/吨降至目前的3300元/吨，月内降幅达550元/吨。

　　▍库存长期支撑有限

　　据统计，3月23日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存113.6万吨，周比增加1.1万吨，商家存直发受阻被动入库现象，多数商家出库较强。从现阶段的库存水平来看，钢坯仓储现货库存量处于偏高状态，且库内高价资源占比较多，与当前的市场价格相比利润偏空明显，部分商家为减少亏损幅度，在价格持续下跌的过程中选择止损减仓。加之调坯扎钢材长期的停产对钢坯影响甚大，厂内库存的大幅上升更是空上加空，所以无论短期还是中长期来看，钢坯支撑因素均显不足。

　　▍悲观情绪仍存

　　总体而言，上半年部分商家心态悲观，一方面宏观利好不及预期，一方面高库存状态难改，钢坯市场供应及需求也呈现两弱之势，现货价格出现深跌之后市场悲观情绪蔓延。

　　综合来看，基于个人逻辑推断，本就处于下跌趋势的国内钢价，在新的形势下受到进步一步的冲击。加之钢厂库存及订单压力也在上升，短期内价格很难出现快速反弹，只是价格低位或有一定支撑。