304不锈钢板：九月钢材消费旺季钢价整体仍将震荡上行

其一、需求层面。7月份房地产投资增速加快回落，分项房地产销售及新开工增速明显下降，房地产市场出现明显的降温迹象，7月基建投资增速也从高位小幅回落，在一定程度上将打击市场对后期需求的乐观预期。不过9月份市场毕竟处于传统消费旺季，加之三四线城市房地产销售持续升温，以及基建投资增速仍处于高位，预计下月国内钢市需求或将趋于好转。

　　其二、供给层面。7月份全国粗钢日均产量分别为238.77万吨，较6月份下降2.18%，粗钢日均产量为仅低于今年4月和6月的历史第三高水平。8月份环保督查有再度发酵的趋势，河北唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结、廊坊前进钢铁全面停产，山东、河南等地环保加码钢厂生产受限，市场供应收缩预期强烈，成为钢价上涨的最主要推动因素。随着北方钢厂采暖季限产文件的正式出台，相当环保限产题材仍将持续发酵，对钢价走势也将形成助推作用。

　　其三、成本因素。8月份原料价格全面上涨，尤其是焦炭价格全面暴涨，进口矿价格涨幅相对较小，钢企盈利整体高位盘整。当前原材料价格对成本支撑依然不强，不过钢厂订单情况普遍较好，挺价意愿坚决，钢厂挺价对市场走势仍将形成提振。

　　其四、政策因素。本月钢价走势和政策面动向密切关联，环保政策密集发力助推全月钢价大涨，最高检表态将坚决查处那些兴风作浪的“金融大鳄”以及中钢协表态钢价较快上涨不利于钢铁行业平稳运行，导致钢价在月中也一度出现急跌。为给黑色商品降温，本月上期所、大商所相继对各品种出台提高手续费、限仓等措施。但整体看当前仍未有实质打压钢价的政策出台，对市场影响最大的环保及去产能政策没有任何放松迹象，短期政策层面对钢价走势依然偏利多。

　　综上，尽管7、8月份钢价大涨在很大程度上已经透支了旺季预期，但在环保题材不断发酵，尤其是北方钢厂采暖季限产已经明确的情况下，市场供应收缩预期依然强烈。随着9月钢材消费旺季的到来，国内钢材市场供应紧平衡的局面将进一步显现，预计钢价整体仍将震荡上行。