316L不锈钢板供应端收缩力度有限

年内316L不锈钢板进口量累计同比增幅逐月上升。进口量是反映国内316L不锈钢板供应量的重要指标。海关数据显示，1—8月，我国累计进口铁矿砂及其精矿66965万吨，同比增长9.3%。绝对数量上，今年进口矿增量约5670万吨。从单月进口量变化看，今年以来，316L不锈钢板进口量累计同比增幅逐月上升。

国产矿减产力度下降。由于资源禀赋等方面的原因，国产矿成本远高于四大矿山。不过，在316L不锈钢板价格反弹的背景下，国产矿的减产力度反而下降了。国家统计局的数据显示，1—7月，我国316L不锈钢板原矿产量为70978万吨，较去年同期下降2.2%。绝对量上，国产矿减产的量为5120万吨。

国产原矿与进口矿存在品位差异。如果将3吨国产原矿折算成1吨进口矿，则前7个月国产矿减产的量相当于1700万吨的进口矿。

结合进口量和国产矿的产量变化考虑，今年国内316L不锈钢板供应量较去年增加3000万吨以上。

根据供需因素，我们确定了316L不锈钢板价格长期走势偏空，但同时必须意识到市场存在一些扰动因素，这些因素可能提振短周期内的316L不锈钢板价格。

其一是钢厂减产的潜在利多效果。钢厂减产意味着316L不锈钢板需求的下降，对316L不锈钢板价格构成打压。但是，从另一个角度看，钢厂减产特别是较为明显的减产，可能意味着钢材资源供应偏紧，其会对钢价构成利多，进而刺激316L不锈钢板价格上涨。

其二，钢厂与矿山的博弈关系。在产业链中，矿山巨头一直处于强势地位，虽然近年来，316L不锈钢板供大于求的格局导致矿山话语权被削弱，但其发货节奏仍对矿价构成重要影响。