304不锈钢板：短期钢价或出现明显波动,预计3月底4月初出现转机

盈利仍然维持高位,季度盈利提升观点不变

　　虽然我们认为短期钢价出现波动,但我们对钢企盈利长期的乐观判断并不改变。1)2018年到目前为止的钢价水平较2017年更稳定;2)根据Mysteel的统计,9日全国237家流通商的成交总量13.6万吨,日环比提升47%,周同比提升97.4%,沪螺纹钢交易活跃程度也明显回升;3)钢价下降不等于企业盈利下降,年后钢铁企业的盈利能力基本没有太大变化,铁矿石整体的供需情况要弱于钢铁,其价格向下的弹性也大于钢铁,有效的消化了钢价波动的影响;4)短期的供需错配可以影响短期的钢价,但长期的供需关系没有改变,短期的价格波动不会使长期的盈利趋势改变。

　　短期价格或出现明显波动,3月底4月初预计出现转机

　　由于目前螺纹钢的库存处于今年来的绝对高位,后市的明朗可能导致贸易商的减价清货,进而导致钢铁价格的大幅波动,我们对钢价的短期走势转为更为谨慎的态度。但我们认为随着两会在20日结束,延后的开工会使复产的强度高于历史同期,我们预计截至3月23日的一周库存有望开始明显改善。