304不锈钢板钢厂库存继续下降 社会库存积累缓慢

钢厂库存继续下降，社会库存积累缓慢。截至7月末钢厂钢材库存1230.29万吨；仅就不锈钢产品而言，截至8月9日当周末，钢厂库存 224.84万吨。钢厂钢材库存处于年内次低水平，钢厂没有降价的兴趣。从社会库存来看，兰格钢材库存指数在84.40，处于年内次低水平，数据表明7月 以来生产的钢材基本被消耗，没有充分积累。那么，面对即将到来的钢材需求旺季，库存进一步下降的概率偏大。

　　钢材冶炼利润较高。今年以来，钢铁行业利润恢复较快，不锈钢吨钢毛利润一度达到1200元/吨以上。据我们调研，财务成本较高的国有中型不锈钢生产企业目前的净利润也在600元/吨以上。如此高的利润，产量却没有进一步提高，表明去产能效果已经显现。

　　从上述情况来看，未来钢材需求总体平稳，但季节性需求旺季即将到来；钢材供给增加潜力有限，但需要紧密关注电炉钢产能释放节奏。仅就短期而言，钢价下降空间有限，下游需求企业可以考虑适度保值。